中信证券：苹果发布Apple Intelligence 跨应用信息整合能力亮眼

　　中信证券发布研报称，从WWDC上苹果AI相关功能的展示情况来看，苹果端侧AI落地过程中主打终端跨的信息整合和调用，系统级个人助理定位更为清晰，成功拉开与现有安卓端AI手机的差距。远期来看，如果有一家厂商能够在AI手机形态上做到极致，该行认为可能是具备芯片、模型、终端、操作系统一体化优势的苹果。

　　中信证券认为AI会是苹果后续产品创新的重要方向，而WWDC正式吹响了苹果AI落地的号角。以WWDC为界，苹果创新大年的幕布正在拉开，坚定看多苹果软硬件创新周期。

　　中信证券主要观点如下：

　　苹果在2024苹果全球开发大会上介绍其在生成式AI落地上的核心原则是足够强大、直观易用、深度整合、个性专属、隐私保护，并推出个人化智能系统Apple Intelligence，这一智能系统可理解并生成语言和图像，简化跨的交互过程。据苹果官网，Apple Intelligence的模型架构主要由3部分组成，包括苹果端侧大模型+苹果云端大模型+Chat GPT，算力足够情况下依赖于终端模型，更复杂的场景则使用私密云计算或Chat GPT。从与Open ai具体合作形式上看，用户可以提出与文本、文档、照片、PDF 等相关的问题，Siri 会判断该查询请求是否接入ChatGPT处理。在此过程中，Siri 将免费利用 GPT-4o，用户无需创建账户且使用过程不会被记录。

　　1）跨应用的信息整合是核心亮点：在使用过程中，通过为照片、日历行程和文件等内容创建语义索引，再结合往来邮件和短信，Siri能发现并理解跨之间的信息，具备跨平台信息处理能力：比如，当收到邮件通知会议延期，可以直接问Siri还能否赶上和朋友之前约的电影，这个过程中Siri知道用户的朋友是谁，电影几点开始，电影院在哪儿，到目的地所需时间，综合调用了短信、邮件、地图等工具。我们认为，新Siri能够跨应用整合信息得益于苹果在系统+芯片+模型+终端的一体化优势，由于安卓手机厂商在系统、芯片、模型、终端打通难度较大，导致现有安卓AI手机的AI应用局限于某个，而苹果则可面向具体场景。我们认为跨应用的信息整合是新Siri的核心亮点，苹果将借此成功拉开与现有安卓AI手机的差距。

　　2）支持连续对话和上下文理解：支持更自然的语义理解，能联系上下文，可分析不连贯的语言或修正过的语言；

　　3）具备屏幕内容理解能力：比如可以告诉Siri把朋友发来的地址信息添加到朋友的地址中。iPhone上也可以设置与Siri进行对话的方式，并根据情况自由在文字和语音之间进行切换。

　　从产品创新到需求落地，传导逻辑是怎样的？

　　消费者换机意愿不及预期；终端硬件成本上升影响需求；国际产业环境变化和贸易摩擦加剧；AI商业化进度不及预期；硬件端算力升级进度不及预期；大模型迭代速度不及预期。

　　考虑到苹果部分AI功能落地仅限少数机型，叠加后续iPhone新品有望在算力、大模型落地、散热、光学等方向持续创新，我们认为iPhone有望迎来较强换机动能，步入出货上行通道。