上证 50：防御强，股指区间震荡为主 5000 亿成交

　　今日各股指持续窄幅震荡整理，上证 50 表现优于中证 1000 指数。沪深两市成交金额仅约 5000 亿，处历史低位，市场情绪谨慎。 目前市场做多氛围不足，股指上行动能欠缺，多为个股结构性机会，银行股或因货币宽松政策受益。股票盈利修复预期弱，增量资金少，股指上行动能较弱。 居民部门收入增速放缓，大额支出意愿弱，内需疲弱，企业竞争激烈，股票业绩仍在筑底。海外加息后，杠杆和北向资金流入慢，新增股票基金份额低，社保等中长期资金入市力度有限，净流入增量资金有限。但稳增长政策托底，股票低估值吸引中长期资金配置，股指向下空间有限，上证 50 防御属性强具底部支撑。预计短期内股指区间震荡，上证 50 与沪深 300 成分股业绩预期稳定，防御属性强，近期期权隐含波动率低波，维持对应期权品种卖出宽跨看法。