工业硅：8 月 27 日行情及后市分析

　　8 月 27 日，市场成交活跃，工业硅期货主力合约 2411 减仓上涨，开于 9515 元/吨，收于 9845 元/吨，涨幅 3.20%。2411 主力合约持仓约 18.90 万手，当日减仓 0.15 万手，总合约持仓 33.87 万手，总持仓减少 0.32 万手。交易所公布的注册仓单量约 32.40 万吨，近期仓单小幅减少。华东 553 现货升水 1655 元/吨，昆明 421 牌号升水 955 元/吨，天津 421 与 99 硅价差 500 元/吨。昨日工业硅现货价格持稳，华东不通氧 553硅在 11400-11600 元/吨，421硅在 12000-12100 元/吨。四川地区受电力影响小幅减产，其他地区因成本也有一定减产，预计 8 月产量回落至 46 万吨左右，企业套保多，开工仍较高，供应过剩局面未变。多晶硅现货价格持稳，复投料报价 36-41 元/千克，致密料 35-38 元/千克，菜花料 31-34 元/千克，颗粒硅 32-34 元/千克，N 型料 39-43 元/千克。8 月多晶硅企业因成本倒挂减产规模扩大，预计产量 13-14 万吨，对工业硅需求减少，硅片价格上涨或有利好。有机硅现货价格持稳，DMC 报价 13500-14000 元/吨。下半年新增产能逐步释放，需求或小幅增加。总库存和仓单压力大，基本面偏弱。11 月仓单需强制注销，新交割规则 12 月执行，前面仓单价值降低，预计仓单价格优惠时才有性价比，盘面反弹后仓单性价比降低。策略为中性，风险点包括主产区开工率、仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪、能耗政策对成本影响。