新世界发展等港企：楼价预期波动与利率

　　摩根士丹利预期今年香港楼价跌 8%，明年在美联储减息助力下有机会升 5%，住宅市场更受惠减息因素。大摩美国师 Ellen Zentner 预计，美国联邦基金利率将由现时 5.375%，降至今年底的 4.625%，明年 6 月为 3.625%。大摩香港银行分析员 Nick Lord 预料美联储每次减息 0.25%，最优惠利率下调 0.125%，明年底实际按揭利率将降至 3.25%。1 个月银行同业拆息今年上半年约 4.5%，明年底回落至 2.75%水平，H 按揭利率约 4%，高于封顶息。大摩预期目前租金收益率为 3.2%，减息及内地人才流入将使租金走势受惠，租金利差明年转向中性，吸引投资需求。业主供款负担能力将由 50%改善至 45%，香港楼价将触低，2025 年出现周期性复苏，升幅为 5%。香港地产股债务中，60%利率按浮息计算，拆息每跌 1%，平均盈利增加 5%，高负债企业及浮息比重高的企业将受惠。