甲醇：库存与开工率动态 9 月市场观望

　　港口方面，伊朗装置部分检修降负，9 月中国到港仍有压力，江苏港口库存压力持续，季节性去库拐点未兑现。内地煤头甲醇开工偏高，传统下游负荷低位回升，内地工厂库存压力暂不大。卓创甲醇开工率 72.76%，西北开工率 83.41%。隆众西北库存 25.4 万吨，西北待发订单量 13.3 万吨。传统下游开工率 39.2%，其中甲醛 31.0%，二甲醚 5.6%，醋酸 88.6%，MTBE56.9%。卓创港口库存 114.7 万吨，其中江苏 59 万吨，浙江 22.1 万吨。预计 9 月 6 日至 9 月 22 日中国进口船货到港量 71.55 万吨。目前策略为中性，估值方面西北煤制甲醇利润尚可，关键在于进口船期到港压力放缓，建议暂观望。风险包括原油价格波动、煤价波动、MTO 装置开工摆动。