铁矿：供应宽松需求弱 库存累库价下行

　　上周，供应端发运小幅下行，澳洲小幅下降，巴西回落明显，非主流上行。我国到港总量小幅下滑，非主流到港量下降。需求端铁水止跌回升，247 日均铁水+1.72 万吨至 222.61 万吨，钢厂盈利率微增，但复产力度不及预期。铁矿现货成交量下行，钢厂受价格下跌影响补库意愿减弱。库存端近期有所回升，45 港库存环比增 36 万吨，总量仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比减 138 万吨。月差方面，1-5 月差下行。现货方面，铁矿现货成交量下行，远期货成交量上行，01 合约基差率 2.9%左右，基差及基差率均上行。钢厂利润方面，黑色系整体走弱，成材利润下降，废钢降幅较大，废铁价差下行。品种间差异方面，混合粉价格走弱明显，部分主流品种溢价下行，块粉价差暂稳，内外矿价差走扩。目前，铁矿市场观点维持震荡偏空，关注后期钢厂补库及终端需求情况。