焦炭焦煤：基本面好转，震荡偏强运行：10 月新动态

　　10 月 14 日焦炭第六轮提涨顺利落地，港口准一级湿熄焦平仓价将升至 1940 元/吨，期货仓单成本约 2100 元/吨。近期焦化厂、钢厂利润好转，mysteel 最新一期独立样本焦化厂吨焦盈利为 30 元/吨，国庆期间扭亏为盈，247 家样本钢厂盈利率达 71.43%为年内最高水平。截至 10 月 11 日当周，样本焦化厂焦炭日均产量 113.9 万吨，周环比增 2.7 万吨；全国 247 家钢厂铁水日均产量 233.1 万吨，周环比大幅增加 5.1 万吨。宏观氛围和基本面好转，焦炭期货料难跌破 9 月低点，预计近期仍将维持震荡偏强运行。财政政策相较货币政策更能直接拉动黑色金属终端需求改善，市场博弈增量财政政策力度，多空分歧加大。市场聚焦增量刺激措施力度，政策端扰动存，对焦煤期货形成支撑。现货市场方面，国内焦煤线上竞拍氛围好转，成交价格上涨，外蒙古焦煤竞拍氛围改善但买方报价谨慎。截至最新一期，蒙古国 ER 公司蒙 3精煤起拍价 1050 元/吨，以底价成交，蒙煤市场氛围提振缓慢。国庆期间焦煤供应边际收缩，节后预计快速恢复，国内焦煤产量维持较高水平。本周焦炭第五轮涨价顺利落地并开启第六轮提涨，焦企扭亏为盈，生产积极性好转带动焦煤需求改善。宏观氛围和基本面好转，9 月低点短期内难跌破，虽节后政策端博弈加剧，但预计焦煤期货近期仍将维持震荡偏强运行。