PVC：产能库存变动 后市或偏弱震荡

　　10 月 18 日，华东电石法五型价格在 5280 - 5400 元/吨，宜化、金泰、中盐、鄂尔多斯在 5330 - 5350 元/吨，中泰、天业在 5350 - 5370 元/吨，乙烯法在 5600 - 5800 元/吨。10 月 12 日至 18 日，PVC 生产企业产能利用率为 78.00%，环比减少 1.03%，同比增加 3.81%。截至 10 月 17 日，国内 PVC 社会库存 21 家样本初步统计环比减少 0.93%至 47.96 万吨，同比增加 11.22%。V2501 终盘跌 1.45%收于 5367 元/吨。供应端，上周山东信发 70 万吨、陕西金泰 30 万吨装置停车检修，伊犁南岗 12 万吨装置重启，产能利用率环比下降。需求端，节后下游管材、型材开工回升，略高于节前水平。终端房地产政策利好，然下游制品以销定产、开工提升有限。库存方面，截至 10 月 17 日国内 PVC 社会库存维持节后去化趋势，但库存压力仍偏高。本周新疆中泰 20 万吨、德州实华 60 万吨装置计划停车检修，预计产能利用率环比下降。内需方面，短期内下游制品订单难以大幅好转，预计需求提升有限。外需方面，出口市场表现清淡，印度反倾销关税政策不确定性持续影响国内出口信心。宏观预期偏弱，现实端改善或新政策加码之前价格难有较大上涨空间，预计后市 PVC 偏弱震荡。下方关注 5200 附近支撑，上方关注 5600 附近压力。