原油：供应端变化多，OPEC+是关键

　　在 OPEC+计划于 12 月提高产量的情况下，OPEC+成员国因自愿减产减少供应 130 万桶/日，不过利比亚解决中央银行领导权争端后，产量已超 100 万桶/日，一定程度缓解供应紧张，但复产速度有不确定性，生产或面临波动。同时，尽管伊拉克原油生产预估上调以反映新增炼油能力使用情况，但仍需遵守 OPEC+减产配额，限制产量增长潜力。因此，中长期看，全球石油供应增长高度依赖地缘政治风险演变及各成员国产量政策调整。