电解铝：产量增长，铝价震荡 20400-21300 元

　　2023 年 9 月份国内电解铝产量 357.4 万吨，同比增长 1.4%。1 - 9 月份国内电解铝累计产量达 3222 万吨，同比增长 4.5%。 2024 - 10 - 31：铝锭去库 1.3 万吨至 61 万吨，铝棒去库 0.2 万吨至 12.7 万吨。 2024 年 9 月份国内原铝进口量约为 13.7 万吨，环比减少 16%，同比减少 31.7%。1 - 9 月份国内原铝累计进口总量约 164.9 万吨，同比增长 72.5%。 2024 年 11 月空冰洗排产合计总量共计 3135 万台，较去年同期生产实绩上涨 20.7%。分产品来看，11 月份家用空调排产 1519.2 万台，较去年同期实绩增长 41.6%。冰箱排产 856 万台，较上年同期生产实绩增长 9.3%。洗衣机排产 760 万台，较去年同期生产实绩增长 2.4%。10 月 1 - 27 日，乘用车市场零售 181.2 万辆，同比去年 10 月同期增长 9%，较上月同期增长 2%，今年以来累计零售 1,738.6 万辆，同比增长 3%。乘用车新能源车市场零售 94.6 万辆，同比去年 10 月同期增长 49%，较上月同期下降 1%，今年以来累计零售 807.8 万辆，同比增长 39%。 本周铝价高位震荡。供应端方面电解铝产量维持稳定，国内产量小幅增长，云南进入枯水期后生产维持稳定；需求端方面，中国 10 月官方制造业 PMI 为 50.1，预期 49.5，前值 49.8。11 月消费维持旺盛，家电排产维持高位。库存方面，铝锭铝棒库存本周持续去化，海外 LME 库存去化持续。在供应端维持稳定，需求端分化，库存节后未出现超预期上涨的情况下，后续预计铝价将呈现震荡走势，关注国内后续消费情况。国内主力合约参考运行区间：20400 元 - 21300 元。海外参考运行区间：2550 美元 - 2700 美元。