氧化铝：11 月供应缺口放大 易涨难跌

　　供应方面，海外铝土矿供应恢复存不确定性，国内铝土矿山大规模复产无望。需求方面，后续西南地区电解铝厂或有限电减产情况，减产规模未知。11 月部分氧化铝厂检修，产量收缩，预计 11 月氧化铝供应缺口小幅放大，呈供弱需强状态，短期主力合约价格易涨难跌。但需注意，中长期看，后续几内亚铝土矿发运量将回升高位，我国氧化铝原料紧缺局面将逐渐缓解，价格预计回归理性。