工业硅：期货现货震荡 11 月供需双弱

　　11 月 12 日，工业硅期货价格小幅震荡。主力合约 2501 开于 12405 元/吨，上午冲高至 12555 元/吨后回落，收于 12435 元/吨，较前一日结算上涨 30 元/吨，幅 0.48%。2501 主力合约持仓约 15.34 万手，当日增仓 9095 手，总合约持仓 28.78 万手，较上一减少 3919 手。当日仓单注销 364 手，总数为 53217 手，折合成实物有 266085 吨，华东 553 现货贴水 585 元/吨。工业硅现货价格昨日持稳。华东不通氧 553硅在 11700-12000 元/吨，421硅在 12100-12300 元/吨。西南部分地区电价上调，生产企业开炉数量减少，但新增产能投产，预计 11 月全国月产量下降空间有限，仍处于过剩局面。多晶硅现货价格昨日持稳。多晶硅复投料报价 36-41 元/千克，致密料 35-38 元/千克，菜花料报价 31-34 元/千克，颗粒硅 33-35 元/千克，N 型料 40-44 元/千克。下半年因成本倒挂，多家企业减产，11 月多晶硅产量或进一步下滑，对工业硅需求减少。有机硅现货价格昨日持稳，11 月 11 日有机硅 DMC 报价 12500-13700 元/吨。下半年新增产能逐步释放，对工业硅需求或小幅增加，但整体产能过剩，预计价格区间震荡。西南产区已减产较多，北方产区存增产预期，且下游多晶硅企业开始减产，短期内基本面呈供需双弱格局。近期需关注新标仓单注册情况以及多晶硅减产进度对盘面的影响。短期内，预计盘面价格在 12500 元/吨-13500 元/吨之间震荡。策略为中性，区间操作。风险点包括主产区开工率、新仓单注册及老仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪。