五矿钢联碳酸锂：周内波动，需求旺盛

　　11 月 15 日，五矿钢联碳酸锂现货指数早盘报 78989 元，周内涨 4.99%。电池级碳酸锂均价为 80000 元，周内涨 5.26%。主力合约 LC2501 周五收盘价 78300，本周涨 2.49%，周内盘面博弈剧烈，主力合约振幅高达 1.2 万元。SMM 国内碳酸锂周产量 14507 吨，较上周增 5.4%，重回历史高位附近。10 月碳酸锂产量 59665 吨，环比上月增 3.7%，前十月累计同比增 45.3%，锂价回升，月内产量较预期走高。9 月、10 月智利出口至中国碳酸锂为 1.66 万吨和 1.70 万吨，10 月、11 月预计国内进口均在 2 万吨附近。据中汽协，2024 年 10 月，国内新能源汽车产销分别完成 146.3 万辆和 143 万辆，同比分别增长 48%和 49.6%。1-10 月，新能源汽车产销分别完成 977.9 万辆和 975 万辆，同比分别增长 33%和 33.9%。据 MYSTEEL 数据，磷酸铁锂 10 月产量环比上月增 2.0%，累积同比增 54.2%；三元材料产量环比减 2.1%，累积同比增 10.9%。受国内新能源汽车销售火热和终端出口抢装，锂电材料旺季延长，11 月 SMM 调研磷酸铁锂开工率环比增 12%，三元材料则小幅下滑。11 月 14 日，国内碳酸锂周度库存报 109053 吨，环比上周-1670 吨，国内碳酸锂产量反弹，本周去库幅度较上周收窄。截止 11 月 15 日，注册仓单 49719 手，周内增 3.7%。11 月 15 日，SMM 澳大利亚进口 SC6 锂精矿 CIF 报价 820 - 870 美元/吨，周内涨 5.62%。矿企通过放缓新增资源项目和控制成本应对市场低迷，如 Pilbara 降低新财年生产指引，MinRes 裁员并计划关停 Bald Hill 矿山，后续留意高成本矿山生产经营抉择。周内因供需扰动，盘面增仓博弈，碳酸锂价格宽幅波动。需求端，受国内新能源汽车火爆销量和终端出口抢装，锂电材料旺季延长，11 - 12 月碳酸锂需求出现预期差。8 月中旬以来国内碳酸锂去库近 2.3 万吨，高于当时旺季去库预测值。供给端，部分高成本锂矿企业调整矿山生产经营计划，市场调整未来资源过剩幅度。然而，目前锂资源实质出清有限，锂矿锂盐供给弹性较大，锂价回升高成本产能将复产，叠加产业空头套保需求释放，盘面抛压较大。短期关注碳酸锂合约持仓走向，现货紧缺程度和广期所标准电碳现货升贴水变化。