动力煤焦炭：价格波动与需求变化分析

　　产地供给高位运行，价格大稳小动，非电需求平稳，大集团价格下调，贸易户发运减少。港口价格承压，业者看空后市，成本支持跌幅有限。进口煤价暂稳，终端需求偏弱，贸易商利润倒挂加剧。 本周冷空气南下，日耗支撑转强，非电需求转弱，化工开工稳中小降，部分建材面临环保停减产。主要省市电厂库存持续走高，沿海地区库存小幅去化，内陆继续累库。 产地长协发运量增长，港口调入高位，北港小幅累库。小雪节气前后，日耗驱动将回归季节性增长，煤价止跌趋稳，强供给和高库存压制上行。 上周五焦炭期价震荡下跌，夜盘主力 01 合约收盘 1893，跌幅 0.92%。现货端日照港准一级冶金焦出库价 1710，环比不变，基差平水附近震荡。 上周第二轮提降落地，焦化厂开工稳定，需求上铁水日均周内复产，下游钢材价格不佳压缩原料利润，成本端煤价走低，焦炭价格中枢下移，各环节均有去库。 盘面来看，本周第三轮提降开启，落地概率大，短期偏弱，月底焦炭有冬储需求，下方 1 - 2 轮提降空间，跌幅有限。