纸浆：价格震荡，华泰称或再下调 0.30%

　　11 月 20 日盘中，纸浆期货主力合约最低下探至 5890 元，截止发稿报 5902 元，跌幅 0.30%。2024 年 9 月全球木浆发运量环比增速为 7.67%，同比增速为-10.36%。2024 年 10 月中国木浆进口量环比增速为-0.37%，同比增速为-12.50%。近一周生活用纸、双胶纸、双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸、双胶纸、铜版纸开工上升。青岛、常熟、高栏、天津等港口地区木浆总库存下降。11 月外盘主要企业针叶浆报价持平，下游采购改善有限，价格震荡为主。华泰期货认为，后续纸浆价格中枢或有进一步下调的可能。供应方面，今年海外新增阔叶浆产能较多，针叶浆无新增产能投产，供应压力相对较小，国内下半年纸浆产能投产较多。需求方面，欧洲纸浆消费弱势，国内金九银十旺季落空，下游纸厂盈利低迷，开工率回落。但国内港口库存低位，下游有减产减供现象，短期对浆价有支撑。综合来看，当前多空因素交织，短期预计仍区间震荡。