巴西大豆：拉尼娜或扰价格 影响有限

　　与上月相比，上月 CPO 预测拉尼娜在 10 月到 11 月期间出现的几率为 60%。大豆交易叙事已转向南美种植，巴西约 70%的大豆种植时间在 10 月 10 日-11 月下旬，天气对价格扰动影响加大。拉尼娜现象持续期间，巴西北部通常较为湿润，巴西中南部以及阿根廷可能面临干旱，或对农作物造成生长压力。目前预期本轮拉尼娜持续时间不长、强度偏弱，对农作物影响可能比往年小，2024/25 年度巴西南部和阿根廷的大豆作物面临干旱风险较为有限，关注新季阿根廷大豆是否会大幅减产。