铁矿石 2501：价格反弹，需求拐点将临

　　11 月 27 日，铁矿石期货主力 2501 合约开盘震荡回落，而后反弹回升，由跌转涨，一路走高，收报 792.0 元/吨，涨 1.08%，盘中创 11 月 11 日以来新高 795.0 元/吨。 现货市场方面，11 月 27 日，主要铁矿石外盘报价环比前一上涨 1.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一上涨 5 - 10 元/吨。 技术面上，铁矿石 2501 合约日线 KDJ 指标继续上行，铁矿石 2501 日线 MACD 指标红柱自昨日金叉后有所放大。 基本面上，需求端，钢材产量再度增长，五大材表需不降反增，铁水产量小幅回落，仍超去年同期水平，铁矿需求目前有支撑。但受冷空气与部分地区重污染天气预警影响，北方地区建筑钢材需求或将率先回落，预计后期铁水产量将缓慢下行。供应端，上周澳巴发运环比基本持平，45 港到港量调头回落，铁矿边际收紧。库存方面，港口库存处历年同期最高水平，且有进一步累库可能。 整体来看，近期地产政策频出与销售端数据边际改善给市场带来信心，市场情绪提振，叠加下游需求优于预期，进口矿到港量边际收紧，铁矿价格反弹。但下游需求将入季节性淡季，需求拐点将至，前高附近压力明显，待情绪冷却，铁矿价格或在反弹后再度回归弱势。