沥青：本周行情多变 基差回升等变化

　　本周沥青期货价格震荡回落。上周上涨后，本周内有所下跌，OPEC+会议结果未超预期，油价回落带动沥青下滑，山东部分炼厂仓单释放，低价货源流入市场，期货市场高涨情绪回落，但炼厂冬储价格挺价意愿明显，支撑现货买盘，南方施工需求回升，现货情绪偏强。截至 12 月 6 日，沥青主力合约收于 3515 元/吨，环比持平。山东重交沥青现货价为 3570 元/吨，环比上涨 75 元/吨，涨幅 0.2%。基差回升，山东期现基差录得 58 元/吨。沥青供应回落，当周产量 51.9 万吨，环比上周 57.3 万吨回落 9%。销量需求回落，24 家样本企业销量为 27.3 万吨，环比上周 30.1 万吨回落 9%。库存延续下滑，国内 27 家样本企业沥青厂内库存为 39.6 万吨，环比上周 42.4 万吨回落 7%。利润损失略微减弱，山东沥青生产毛利为-581 元/吨，BU-Brent 裂解差为-4.4 美元/桶，环比上涨。短期来看，上周已警惕沥青高空风险，预期仍持震荡。低温天气下，年关旺季接近尾声，供需发力有限，叠加油价震荡偏弱，年内或以震荡运行，上方空间有限，下方有低库存和冬储支撑。品种套利方面，前期提出逢低多 BU-Brent 价差得到印证，油价偏弱格局叠加自身属性相对抗跌，仍存价差上涨空间，需留意上方局限性。