郑糖：政策扰动，短期上修空间有限

　　国际方面，巴西降雨影响收割进度，虽压榨近尾声且估产变化有限，但 11 月出口同比缩减，预计 12 月出口量或进一步下降，北半球压榨期增产预期压制盘面，短期原糖或维持盘整。 国内方面，当前压榨进度偏快，因榨季初期库存低致累库周期延后，节前备货使现货端偏紧，短期糖价获支撑。糖浆进口政策持续扰动郑糖盘面，此前传闻已体现，预计短期上修空间有限，中期可逢高沽空。近期糖浆进口政策虽持续扰动郑糖盘面，但因政策以临时限制为主，符合市场预期且盘面已体现，预计短期盘面继续上修空间有限。1.单边：05 多单可部分止盈部分持有，无持仓建议观望、等待沽空机会。 2.套利：观望。 3.期权：较虚值比例价差期权。