甲醇尿素：市场波动，操作策略各异

　　甲醇方面，现货价格，达旗 2150、鲁北 2470，成交气氛转弱，部分工厂流拍，业者持货意愿降低，低端成交为主。供应上，西南主流天然气装置仅一套开启，内地焦炉气工厂因环保等原因限产，整体库存偏低，部分区域装车限量。传统下游利润偏差，部分企业因前期未采原料库存低维持刚需外采，部分或提前放假。临近长约提货截至期，提货进度普通，前期成本高，关注长约销售节奏。周二华东港口 12 下基差在 01+25 附近、现货基差在 01+5 附近，基差稳定。商品市场氛围走弱，宝丰停止外采后内地氛围走弱，MTO 于 2025 年 1 月有停车检修 1 个月预期，期价回归震荡。操作上，短期甲醇暂时观望，2505 参考震荡区间 2580-2640 元/吨。 尿素方面，现货价格继续下挫，山东、河南小颗粒尿素出厂价格 1650-1680 元/吨，分别下调 30 元/吨不等。供应上，西南气头已逐步停车，预计 1 月中旬左右复产，短期日产量维持 18 万吨。出口政策严格，预计 2024 年尿素出口不超 30 万吨，同比去年减少近 400 万吨。需求方面，11-12 月为淡季，下游承接力度有限，上游高产量，下游弱需求，企业排库困难。整体来看，企业库存偏高，需求疲软，短期期价可能维持偏弱震荡走势，供强需弱格局难改。操作上，短期尿素空单谨慎持有，2505 参考震荡区间 1650-1760 元/吨。 相关市场信息： 1、伊朗仅 KPC、FPC 开车，晋煤华昱分炉检修，中原大化 50 万吨装置检修，鲁西 30 万吨 MTO 装置有重启预期。 2、据悉西南气头装置检修时间：玖源 50 万吨已经停车、川维 70 万吨已停车、卡贝乐 85 万吨 12 月 17 日检修；山东、河北及陕西焦炉气限产预计影响产能约 9 万吨/天，目前跟踪反馈限产力度一般。 3、隆众数据：截至 2024 年 11 月 7 日，中国尿素新增华鲁荆州 52 万吨/年，四川金象 50 万吨/年，新增产能 102 万吨/年，尿素年度总产能达到 7460 万吨。 4、隆众数据：截至 2024 年 12 月 11 日，中国尿素企业总库存量 143.24 万吨，较上周增加 4.24 万吨，环比增加 3.05%。