菜油：本周率先反弹 油脂走势差异巨大

　　本周菜油率先企稳反弹，涨幅于本周五最大。上周棕榈油表现偏弱，上冲动能不足，本周成为最弱合约。上周 P2501 合约减仓近 11 万手，本周减仓超 17 万手，投机多头获利了结，持仓量下降，期价走低。豆油情况类似棕榈油。因南美大豆产区天气良好，中美贸易紧张局势升级等因素，外盘 CBOT 大豆跌至四年来低位，美豆油跌势不止，拖累油脂油料板块。棕榈油方面，产地数据显示 12 月 1 - 15 日马来西亚棕榈油出口量环比降低，产出低迷支撑价格，但溢价高、出口放缓、外部走势拖累，且市场传言印尼可能提高生物柴油强制掺混率，棕榈油追随其他油脂下跌。菜油方面，短期库存高，沿海油厂开机率高、榨利良好，供过于求压制期现价格，明年一季度前国内菜油供应无缺口，对加拿大菜籽反倾销调查措施是最大变量，情绪交易致盘面波动大。豆油期货缺乏驱动话题，进口大豆盘面榨利恶化，豆油库存或季节性下滑，豆油基差坚挺。