沪铝主力：冲高回落 19915 元吨 区间震荡

　　本日沪铝主力 2502 合约冲高回落，报收 19915 元/吨，较上日下跌 60 元/吨。氧化铝主力合约 2502 亦冲高回落，报收 4769 元/吨，较上日下跌 33 元/吨。 氧化铝方面，山东淄博因不利气象启动重污染天气橙色预警，中国铝业山东分公司检修焙烧炉致日产量减约 1600 吨。18 日澳大利亚 30Kt 氧化铝现货成交折合人民币售价约 5750 元/吨。行业加权平均成本线 元/吨，高位成本山西 3250 元附近。 铝锭方面，12 月 23 日铝锭社会库存 49.4 万吨，较上一期去库 2.8 万吨。截至上周四，国内电解铝实时完全成本为 21420 元/吨，行业理论盈利-1450 元/吨，亏损企业个数占比 90.7%，亏损产能占比 88.51%。 四川地区电解铝企业 12 月用电价格上涨，原料价格高位，生产压力大，累计计划减产 23 万吨，已减产 15 万吨。上周下游行业加权平均开工率为 64.1%，较上周上涨 0.1%，车板块订单良好带动开工率提升。 观点为电解铝主力震荡，区间 19700-20500；氧化铝主力高位震荡，区间 4600-5100。策略为铝关注 19700 支撑，氧化铝近多远空。核心逻辑包括美联储货币政策转鹰、氧化铝现货偏强、电解铝成本支撑但需求走弱。