通威等多晶硅企业：减产挺价 走势待察 38600元吨

　　多晶硅供需过剩格局下生产亏损普遍，各环节生产商降开工率主动去库，价格低迷且不断创新低，终端光伏需求或明年疲软，行业深度调整至 2025 年。 多晶硅期货价格定价基准主要是 N 型致密料，12 月 24 日晚，广期所规定多晶硅期货各合约挂牌价均为 38600 元/吨。 24 日晚通威、大全、协鑫发布减产检修公告挺价，市场短期情绪偏多，但多晶硅基本面无中长期多头驱动因素，上市首日可挂牌价短线 元可做空。 中长期看多晶硅供过于求格局未变，PS2506 至 PS2512 合约价差大概率维持近低远高的 Contango 结构，可参与 PS2506-2509 正向套利，PS2511-2512 反向套利或难大量成交。做空多晶硅生产利润胜率高，但需留意电力成本变化及合约月间跨度，工业硅与多晶硅手数配比为 3 手：5 手。