MEG：价格波动，预计 4750-4950 元吨运行

　　周初港口库存数据去库，为价格上行奠定基础。 周中伊朗限制天然气消息发酵，带动盘面情绪炒作，价格突破 4800。聚酯开工稳定，库存去化后减产意向降低，基本面无明显亮点。 周后段情绪消退，价格回落，基本面无硬支撑，高位突破尚需等待。成本端，明年 Q1 是油品需求淡季，油价预计震荡整理。 供应端，2025 年 1 月神华榆林、河南能源濮阳重启，合成气制乙二醇负荷有望突破。 需求端，1 月初 40 万吨聚酯装置计划检修，整体影响有限，聚酯工厂未官宣大规模检修计划。港口库存方面，虽港口库存绝对水平低，但 1 月初进口外轮到货集中，预计 1 月起进口到港速度加快，中长期累库压力不容忽视。低位库存对价格有支撑，预计乙二醇运行区间为 4750 - 4950 元/吨。