氧化铝：需求下滑 烧碱或受牵连

　　氧化铝需求触顶回落。自 2024 年 12 月起，烧碱主要下游氧化铝的需求逐步触顶，当时最高日度开工率达 87%，随后回落，现跌至 80%左右。因春节临近，氧化铝需求再次提升概率偏低，或仍有下探空间，短期其对烧碱的需求渐减。上个月，氧化铝主要生产基地山东、河南、山西烧碱采购价格均有下滑，表明烧碱供应充足，且当前氧化铝行业对烧碱需求下滑。今年氧化铝需求虽有增量，但要关注其投产进度。