豆粕 05 合约：巴西到港压制上方高度

　　在本轮贸易战背景下，与上轮贸易战不同。首先，时间节点处于巴西豆上市充足期，可弥补美豆减量；其次，力度不及上次加征水平；最后，市场情绪较理性，美豆集中出口时期 10 至 2 月合约较近月 5 至 7 月合约偏强。因此，短期内情绪利多已结束，近月 4 月巴西到港压力仍会压制豆粕 05 合约，远月合约在利多持续计价过程中或表现偏强，5-9 反套或 7-11 反套可能是更好选择。