马士基：运价波动，博弈强预期与弱现实

　　今日 EC 盘面延续昨日悲观情绪，持续偏弱震荡整理，06 合约在 2000 - 2100 点区间内盘整。现货运价方面，马士基开舱 wk13 报价至大柜 1800 美金，较 wk12 下调 200 美金，为当前全市场最低 FAK 报价；同时宣涨 4/1 报价至大柜 4000 美金。这是典型的通过远端宣涨和近端降价倒逼订舱的策略，符合前期对现货运价波动节奏的预期。受现货运价拖累及贸易战引发的悲观情绪影响，近几日盘面显著回调，04 合约和 06 合约均触及支撑位。前期乐观预期注入 04 和 06 合约的升水已基本挤出，合约回归中性估值，关注超跌后多配 06 合约的机会，依据后续旺季成色验证进行滚动操作。船司逐步进入 4 月宣涨周期，市场开始博弈下一段强预期和弱现实矛盾。观察近期装载率边际改善的持续性和幅度，3 月末降价揽货的实际效果以及 4 月的动态运力调整。