豆粕：偏空思路 全球库存下降 290 万吨

　　美国农业部 3 月公布报告，美豆库存维持 3.8 亿蒲不变，分析师预期为 3.79 亿蒲，且下调美豆季节平均价。全球大豆产量、出口近乎未变，中国大豆压榨量增 200 万吨，阿根廷大豆压榨增 100 万吨，全球大豆库存降 290 万吨至 1.2141 亿吨。另外，巴西谷物出口协会预计巴西 3 月大豆出口量 1545 万吨。国内方面，菜粕强势，现货惜售；豆粕期现价格下挫，基差走低。菜粕关税上调提振市场，豆菜粕价差缩小，终端需求向豆粕转移。同时，国内菜粕上涨，加菜籽大跌，加菜籽进口利润丰厚，关注后续买船情况。操作上，豆粕偏空思路，买菜粕卖豆粕，豆粕反套参与。