热卷：需求超预期，去库加快 铁水回升

　　上周主要情况为市场信心匮乏，提前交易旺季需求不佳致铁水见顶，不过螺纹和热卷供需数据优于去年，地产销售回暖，财政政策积极，基建需求增长，制造业高景气度维持，出口接单较好，钢厂减产预期不强，复产偏慢以减供给压力，螺纹盘面价近电炉谷电成本，预计有支撑。 本周钢材价格起初下跌后上扬，周初交易旺季需求一般及出口端担忧，螺纹价至电炉谷电成本附近且需求数据尚可致盘面止跌反弹。热卷本周表需数据超预期，去库加快，与螺纹价差走扩，螺纹走势弱于热卷因产量回升快而表需增幅不明显，但总体符合预期。目前基本面担忧旺季需求能否匹配产量增速，若铁水产量持续回升并保持高位，原材料价格有望企稳反弹带动钢价走强。但存在需求低于预期的风险点。