塑料：3 月需求恢复或致震荡下行 7693 元吨

　　新增兰州石化 HDPE、独山子石化新全密度 1 线等检修装置，塑料开工率下降至 86%左右，目前处于中性水平。 春节假期后第七周，PE 下游开工率环比继续回升，农膜原料库存继续回升，农膜订单下降，包装膜订单小幅回升，但整体 PE 下游开工率仍偏低。 2 月底石化去库加快，近期去库一般，目前石化库存降至偏低水平。美国加征关税不利塑料下游制品出口，上游原油价格企稳反弹提供成本支撑。 供应上新增产能投产，部分检修装置重启开车，下游未完全恢复，以前期订单生产为主，农膜价格稳定。3 月下游需求有望继续恢复，地膜进入旺季，2 月制造业 PMI 上升，新单跟进缓慢，下游开工提升幅度不及预期，对高价原料购买谨慎，预计塑料震荡下行，塑料 05 基差仍偏高，建议逢高做空。 期货方面，塑料 2505 合约增仓震荡下行，最低价 7687 元/吨，最高价 7742 元/吨，最终收盘于 7693 元/吨，在 60 日均线 手。 现货方面，PE 现货市场多数下跌，涨跌幅在-100 至+0 元/吨之间，LLDPE 报 7775-8250 元/吨，LDPE 报 9270-10500 元/吨，HDPE 报 7860-8150 元/吨。