玻璃主力 05 合约：涨幅近 4% 多因素驱动

　　自三月中旬起，多地产销好转，华北、华中、华东、华南等多地持续近 2 周产销过百，价格最弱的湖北地区产销也表现良好，实现较大幅度去库。深加工开工率环比回暖，LOW-E 玻璃样本企业开工率为 70.22%。 节后盘面持续下跌，基差走弱，期现前期囤货消化，中游库存压力缓解。下游此前低库存，刚需季节性恢复后逢低补库。 成本存支撑，天然气产线亏损多时，石油焦产线因价格上涨成本走高，仅煤制气产线有微薄利润，行业利润有修复预期。 前期持续下跌后，玻璃绝对价格偏低，05 合约持仓量高，多空博弈激烈，低位做多盈亏比佳。 3 月中下旬需求季节性恢复，产销率走强，部分区域现货价格提涨，盘面反弹，但市场预期仍悲观，此轮去库由刚需补库带动，中游谨慎，投机需求未激发，近日产销趋弱。4 月关注需求回暖、lowe 企业开工率及深加工订单情况。近日玻璃 04-07 合约转为 back 格局，近月 05 可逢低多。需注意宏观情绪转弱等风险。