甲醇：节前市场波动 持仓减少 89 万手

　　节前企业积极出货，库存压力有限，宏观气氛带动盘面回升，但备货情况不一致，市场走势有差异。西北产区因企业限量装车及运价高，买盘接货意愿差，山西受烯烃外采支撑，鲁南等地传统下游因库存高及在途订单多，采购积极性转弱，港口去库幅度大，成交尚可。品种总持仓 895466 手，减少 30204 手，仓单 7083 张，减少 40 张。由于市场供需偏宽松，淡季预期加强，市场运行压力难缓解，但刚需常态化拉运、进口煤性价比缺失及节前补库预期支撑，动力煤价格窄幅波动。近期产能损失多于恢复，产能利用率小幅下降，未来恢复产能多于检修及减产产能，或致产能利用率上涨、产量增加。斯尔邦和内蒙宝丰一期装置停车，烯烃行业开工回落；传统需求方面，除 MTBE 装置检修，甲醛等装置重启使甲醇需求增加。内地甲醇下游有节前备货需求，江苏地区提货大增，浙江地区刚需稳定消耗，港口库存大幅去化，未来外轮到港量低，预计港口甲醇库存波动有限。多头主流认为到港仍偏低，内地下游存节前备货需求，空头主流逻辑是华东烯烃延续检修状态，产能利用率提升。观点为震荡偏强，核心逻辑包括到港仍偏低、内地下游存节前备货需求、产能利用率提升。