美关税缓和：焦炭市场暂维持反弹偏空

　　现货方面，焦价首轮提涨落地，有继续提涨预期，不过节奏偏缓。 基本面上，本周钢厂生产率较高，日均铁水产量超预期增至 244.35 万吨，环比上周增加 4.23 万吨，同比去年增加 15.63 万吨，焦炭等原料刚性需求较好，加之关税压力缓和，市场情绪回升，支撑煤焦市场看涨情绪，但铁水已处往年同期高位水平，继续提产空间有限，且钢材出口受关税政策影响可能在 5 月逐步体现，需求存转向负反馈风险。 供应端，焦化厂利润改善，保持稳步增产趋势；煤矿端生产积极性高，矿山端焦原煤库存量继续攀升，供应端增量压力仍存。 观点：关税形势缓和但存不确定性，持续关注。基本面上原料需求冲高，短期缓解供需偏宽松形势，但制约需求因素仍在，价格暂维持反弹偏空对待。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。