铅市场：供需两淡 库存下降 4 月波动

　　矿端供应上，3 月铅精矿进口量达 11.6 万干吨，环比增幅 14.18%，银精矿进口量降至 12.9 万吨，环比下降 20.46%。月末国内五月铅精矿合约启动价格磋商，市场主流报价稳定。 原生铅方面，华中地区原生铅产能利用率提升 2.98%至 66.23%，河南区域因前期设备维护减产的工厂重启生产，当地电解铅产能利用率环比提升 5.07%。 再生铅方面，周度产能利用率环比回落 9.72%至 46.92%，市场面临原料端收紧，多数企业限产。 消费方面，SMM 五省铅蓄电池企业周开工率 72.5%，环比降 0.74 个百分点，淡季来临，企业成品库存上升。 库存方面，铅锭五地社会库存降至 4.62 万吨，较前期显著减少。 策略上，单边为中性，套利暂缓。本周市场风险情绪回升，有色品种走强，但铅品种仍供需两淡，铅价或维持偏震荡格局。 风险有：冶炼产量提升、消费淡季影响过大、流动性收紧。