焦煤焦炭：5 月策略及行情走势分析

　　焦煤现货市场总体暂稳运行，前期竞拍回暖后又遇冷，下游补库减少，走弱迹象显现。供应端国内煤矿复产，产量高位，口岸通关下滑。需求端焦化小幅提产，下游用户补库加快，铁水产量大幅提升但后市或见顶。库存端总库存小幅去库，上游矿山累库，港口去库，整体库存仍高。策略上建议套利，多热卷空焦煤。4 月 950 - 1050 区间震荡短线 区间运行多热卷空焦煤操作。焦炭厂现货首轮提涨落地，周五第二轮提涨启动，预计提涨 2 - 3 轮后见顶回落。焦企利润因焦煤让利修复，部分复产。供应端产量回升，出货好转。需求端钢厂产能利用率回升放缓，铁水产量大增但或见顶，焦炭表需回升。库存端总库存小幅累库，焦企厂库去库，钢厂和港口小幅累库，库存中位偏高有压力。策略上建议多热卷空焦炭，4 月 1500 - 1650 区间震荡短线 区间运行多热卷空焦炭操作。