铁矿石：2025 年供应或增超 7000 万吨 后市存忧

　　铁矿石产业链压力主要源于供应端，2025 年铁矿石新增产能投放较多。钢联数据表明，有 39 个项目计划于 2024—2025 年投产，涉及产能超 3 亿吨。按当前 100 美元/吨的矿价推算，2025 年全球铁矿石产量或同比增长超 7000 万吨，即便考虑铁矿石价格下行，保守估计实际产能增量或在 3600 万吨以上。展望后市，涂伟华认为，目前铁矿石需求强劲，基本面较好，给矿价支撑，但供应回升预期仍存，且需求可能触顶，铁矿石价格上行驱动有限，预计短期维持低位震荡态势。“短期宏观情绪回暖后商品估值修复，叠加原材料需求持续高位，铁矿石短期供需偏紧态势支撑价格，但当前长流程利润在钢材价格下滑后已显著压缩，短期预计铁矿石价格上行空间有限。中期来看，市场对出口端利空计价不充分，随着供应持续回升，预计铁矿石供需将整体保持宽松格局。”华宝期货高级程鹏说。