双焦：盘面下跌基差走强，操作宜观望：周度

　　本周双焦盘面快速下跌，远月预期悲观，双焦基差走强，9-1 月差走强，即期焦化利润收缩。 焦煤方面，国内矿山稳定增产，部分钢厂下调焦炭基价，焦企开工率小幅回落，焦煤补库需求放缓，矿山环节持续累库。海运煤发运偏紧，港口焦煤有望延续去库，五一闭关后监管区库存去化良好已恢复正常通关。 焦炭部分钢厂下调采购基价，焦化利润收缩，部分焦炉开展检修致本周产量小幅下滑。钢厂盈利率扩张，铁水增产未结束，有刚性采购需求，短期供需矛盾不大，但入炉煤阴跌致成本支撑松动。 钢材即期现货利润高位维稳，煤焦短期供需双旺，中长期受煤炭保供和粗钢压减预期影响，焦煤过剩矛盾难解，煤价或长期阴跌，焦炭盘面上涨阻力大。操作上，近期双焦盘面下跌，基差走强，当前追空风险高，建议单边观望，等反弹布空机会，前期高位空单可持，低位空单止盈。