碳酸锂：5 月 9 日价格回落 库存高企

　　碳酸锂主力期货合约价格在 5 月 9 日收于 63,020 元/吨，较前一日小幅回落 1.96%，延续近期震荡下行趋势。基差显著走强至 3,380 元/吨。 持仓量单日增加 22,907 手至 290,303 手，显示空头资金持续入场博弈，成交量收缩 6.43%至 289,402 手。供给端矛盾凸显，锂盐厂在成本倒挂压力下逐步减产，5 月 9 日碳酸锂产能利用率环比下降 1.3%至 61%。锂辉石精矿和锂云母精矿价格阴跌，削弱成本支撑。价格下滑引发海外锂资源开发不确定性增加，但对短期供应影响有限。 需求端边际走弱，尽管 4 月新能源车零售同比增 37%，但环比下滑 7%，且电池厂及材料企业采购以长协和客供为主，零单需求低迷。下游三元材料和磷酸铁锂价格暂稳，折扣系数上调，产业链利润持续向终端倾斜，压制碳酸锂议价空间。 库存压力难解，当前碳酸锂社会库存仍处高位，叠加盐厂减产力度不足，市场对过剩格局的担忧持续发酵。高企的基差持续抑制仓单注册进度，增大现货市场流通压力。未来 1 - 2 周碳酸锂期货或延续低位震荡，下方重点关注在整数关口的抵抗作用。核心矛盾在于高库存与需求疲软的负反馈难以打破，海外矿山成本上移和国内减产的利多仍需时间验证。若锂盐厂进一步扩大减产规模或新能源车销量超预期回暖，或对价格形成阶段性修复，但目前尚未出现明确驱动信号。