锂矿：供应过剩局面未改 成本或下移

　　近期宏观情况好转，市场出现抢出口预期，盘面受到提振，原材料端状况有所改善，矿价持稳定。 从基本面来看，二季度碳酸锂供应过剩局面未变，抢出口预期能否实现有待观察。锂盐市场清淡，下游日常询盘，产品库存较高，锂盐产能出清压力向矿端传导，矿价松动会使成本端继续下移，需留意矿与盐的螺旋式下跌。 利多方面，随着价格持续降低，上游矿端及锂盐厂扰动概率增大；中美和谈提振市场信心，出现抢出口预期，整体情绪好转；国内宏观政策积极，对机器人、AI 企业的扶持或刺激电力需求增长，长周期行业处于上升期。 利空方面，当前库存处于累库趋势，整体偏高；锂矿未来投产预期多，供应预期压制矿价，若矿价进一步松动，碳酸锂成本坍塌会拖累价格；产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。