生猪：供应恢复 现货或下行

　　近期生猪现货价格整体缺乏波动，近一个月在 14.68~14.98 元/公斤窄区间运行。4 月中旬二次育肥积极性大增，二育比例占到出栏量的 10%左右，当前二育比例有所降低。钢联样本显示新生仔猪数量持续上升，未来生猪供应量将增加，2025 年 6 月~10 月理论出栏量同比大增。春节后生猪出栏体重增加，行业总体压栏增重，出栏均重已达 129.71 公斤，同比增加 4.3 公斤，未来大体重猪源释放将加大供应压力。春节后肥标价差已收窄至 0 附近，大猪猪源供应紧张局面缓解，预计未来二育驱动显著降低。终端白条消费表现尚可。国投期货认为中长期生猪供应将面临恢复，近期现货价格窄幅波动，生猪期货主力 2509 合约增仓大跌。