化工品：延续偏强震荡，需观察关键变量

　　原油调整对化工稍有拖累，化工趋势走弱尚待观察。芳烃的 PX 和纯苯利润未完全修复，与石脑油价差处于五年偏低水平。聚烯烃油制利润在盈亏平衡线附近变动小。聚酯产业链开工数据显示，聚酯开工升至 95.3%，织造开工上移，提振 PX-TA-EG 需求。 原油方面，地缘扰动增加，供应压力难证伪。沥青逐步进入逢高空区间。高硫燃油逐步进入逢高空区间。低硫燃油期价随原油震荡。LPG 需求走弱，或维持弱势震荡。PX 供需偏紧但成本回落而回调。PTA 受聚酯减产和成本扰动短期震荡。苯乙烯短期利好叠加，震荡偏强。乙二醇周度开工率大幅下滑，将延续强势。短纤终端开工率抬升，需求无忧，延续强势。PR 供给增量多，跟随原料波动。甲醇连续反弹后压力渐增，短期震荡。尿素因出口预期和追肥期窗口，盘面高位震荡。塑料连续反弹后压力有增，震荡。PP 因油价回落而震荡。PVC 情绪修复，盘面偏震荡。烧碱强预期弱现实，偏震荡。 化工品预计延续偏强震荡，仍需观察是否进一步抬升。需警惕美国对中国大幅加征关税或 OPEC+改变增产政策的风险。