山西汾酒：业绩狂飙与未来挑战并存

　　2025 年 4 月，山西汾酒人事变动，华润系董事陈鹰、余忠良离职，新任总经理武跃飞等组成新班底。汾酒集团董事席位增加，华润系持股比例微降但承诺长期持股。

　　青花 20 宴席用酒表现出色，2024 年在多地市场增速超 20%，有望在 2025 年突破百亿规模。其密码在于精准卡位次高端、利润驱动渠道和文化赋能品牌。

　　Z 世代在抖音解锁汾酒新喝法，2025 年相关挑战赛播放量破 14 亿。汾酒通过场景破圈、颜值和性价比锚点等策略，吸引年轻消费者。

　　2018 - 2024 年，汾酒营收和净利润大幅增长，香港结算公司连续增持。华润系战略协同助力，省外收入占比提升。

　　汾酒面临千元价格带攻坚、费用高企和库存隐忧等挑战，但也有品类红利和战略纵深等底气。