沪锌：主力合约收涨110元，供给压力下建议谨慎偏空

　　现货方面，LME锌现货升水为 -21.99 美元/吨。SMM上海锌现货价涨140元/吨至22430元/吨，升贴水涨5元/吨至110元/吨；广东锌现货价涨120元/吨至22370元/吨，升贴水跌15元/吨至50元/吨；天津锌现货价涨110元/吨至22330元/吨，升贴水跌25元/吨至10元/吨。 期货方面，2025年7月3日沪锌主力合约开于22320元/吨，收于22325元/吨，涨110元/吨。全天成交132674手，增4654手；持仓127934手，减1829手。日内价格震荡，最高22400元/吨，最低22245元/吨。 库存方面，截至2025年7月3日，SMM七地锌锭库存总量8.24万吨，较上周同期增0.29万吨；LME锌库存112675吨，较上一减750吨。 市场分析显示，现货市场盘面偏强打击下游采购积极性，升水下滑。6月供给同比增7.2%，7月预计产量59万吨，供给压力大。社会库存小增，冶炼厂和锌合金库存明显增加，合金开工率下滑，隐形库存或现负反馈。矿端TC抬升，冶炼盈利扩大，供给压力仍在。绝对价格上涨后，现货成交冷清，升水快速回落，关注社会库存变化。 策略上，单边谨慎偏空，套利中性。风险因素包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

　　由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担