白酒板块：年内跌超10%，基金经理操作分化

　　近期行情走牛，白酒板块却较为落寞。截至7月21日，板块年内跌幅超10%，仅两只个股微涨。二季度，基金经理对白酒股操作不一，有人减仓，也有“顶流”加仓，提高基金“酒精度”。 年初至7月21日，中证白酒指数跌幅约10.5%，仅山西汾酒和泸州老窖微涨，其余个股下跌，迎驾贡酒等跌逾20%。下行中，散户踊跃抄底，招商中证白酒二季度份额由513亿份增至550亿份。 掌管主动权益产品的基金经理操作分化。汇添富消费行业二季度大幅减仓三只白酒股，贵州茅台减持比例达13.79%。胡昕炜称新兴消费高增长，传统消费有压力，国内消费改善需积极信号。 焦巍管理的基金减持古井贡酒等个股，将其卖至十名开外，但逆势加仓贵州茅台成头号重仓股。焦巍表示白酒调整压力大，进行减仓，等待业绩下修或新催化，替换部分白酒仓位。 易方达张坤依旧看好白酒股。二季度易方达蓝筹精选份额下滑，但逆势加仓五粮液等，“酒浓度”更高。五粮液持股数增加255.13万股，贵州茅台增加12.44万股，多只白酒股为重仓股。 持续调整后，中证白酒指数当前市盈率18.31倍，处于过去五年3.13%分位，平均股息率约3.9%，达近5年近90%分位。张坤认为持仓公司估值反映盈利下滑预期，低估值与可观回报吸引长期投资者。 侯昊认为打破负向循环需停货调整报表、补贴渠道和消费者，建议重视龙头白酒底部机会。他称头部白酒长期属性优秀，股息率超4%，价值吸引放大。 二季度，宝盈基金杨思亮加仓山西汾酒和五粮液，其管理的基金多为高股息个股。杨思亮认为时间是好生意的朋友，时间价值是投资收益重要由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担