股票私募发行方式包销

　　股票发行的方式有哪些

　　股票发行的方式按照募集对象的不同，分为公募发行和私募发行。

　　（1）公募发行。

　　公募发行也称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行方式。

　　在公募发行的情况下，任何合法的投资者都可以认购。

　　公募发行的优点是面向公众投资者，发行面广，投资者众多，筹集的资金量大，股权分散，不易被少数大股东控制，发行后上市交易也很方便，流动性强。

　　但是公募发行的要求较高，手续复杂，需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行高。

　　（2）私募发行。

　　私募发行也称不公开发行，是指面向少数特定的投资者发行股票。

　　私募发行手续简便、发行时间短、效率高、费用相对低，投资者往往已事先确定，不用担心发行失败，但是股票的流动性差。

　　 公司新股发行的方式有哪些

　　 一，股票发行的方式： (依)公开发行与不公开发行 这是根据发行的对象不同来划分的。公开发行又称公募，是指事先没有特定的发行对象，向社会广大投资者公开推销股票的方式。采用这种方式，可以扩大股东的范围，分散持股，防止囤积股票或被少数人操纵，有利于提高公司的社会性和知名度，为以后筹集更多的资金打下基础。也可增加股票的适销性和流通性。公开发行可以采用股份公司自己直接发售的方法，也可以支付一定的发行费用通过金融中介机构中国。不公开发行又叫私募，是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。通常在两种情况下采用：一是股东配股，又称股东分摊， 即股份公司按股票面值向原有股东分配该公司的新股认购权，动员股东认购。这种新股发行价格往往低于市场价格，事实上成为对股东的一种优待，一般股东都乐于认购。如果有的股东不愿认购，他可以自动放弃新股认购权，也可以把这种认购权转让他人，从而形成了认购权的交易。二是私人配股， 又称第三者分摊，即股份公司将新股票分售给股东以外的本公司职工、往来客户等与公司有特殊关系的第三者。采用这种方式往往出于两种考虑：一是为了按优惠价格将新股分摊给特定者，以示照顾；二是当新股票发行遇到困难时，向第三者分摊以求支持，无论是股东还是私人配售，由于发行对象是既定的，因此，不必通过公募方式，这不仅可以节省委托中介机构的手续费，降低发行成本，还可以调动股东和内部的积极性，项固和发展公司的公共关系。但缺点是这种不公开发行的股票流动性差，不能公开在市场上转让出售，而且也会降低股份公司的社会性和知名度，还存在被杀价和控股的危险。 (贰)直接发行与间接发行 这是根据发行者推销出售股票的方式不同来划分的。直接发行又叫直接招股。是指股份公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式。采用直接发行方式时，要求发行者熟悉招股手续，中国招股技术并具备一定的条件。如果当认购额达不到计划招股额时，新建股份公司的发起人或现有股份公司的董事会必须自己认购来出售的股票。因此，只适用于有既定发行对象或发行风险少、手续简单的股票。在一般情况下，不公开发行的股票或因公开发行有困难( 如信誉低所致的市场竞争力差、承担不了大额的发行费用等)的股票； 或是实力雄厚，有把握实现巨额私募以节省发行费用的大股份公司股票，才采用直接发行的方式。 间接发行又称间接招股，是指发行者委托证券发行中介机构出售股票的方式。这些中介机构作为股票的推销者，办理一切发行事务，承担一定的发行风险并从中提取相应的收益。股票的间接发行有三种方法：一是代销，又称为中国招股，推销者只负责按照发行者的条件推销股票，中国招股业务，而不承担任何发行风险，在约定期限内能销中国算中国，期满仍销不出去的股票退还给发行者。由于全部发行风险和责任都由发行者承担，证券发行中介机构只是受委托代为推销，因此，代销手续费较低。二是承销，又称余股承购，股票发行者与证券发行中介机构签订推销合同明确规定，在约定期限内，如果中介机构实际推销的结果未能达到合同规定的发行数额，其差额部分由中介机构自己承购下来。这种发行方法的特点是能够保证完成股票发行额度，一般较受发行者的欢迎，而中介机构因需承担一定的发行风险，故承销费高于代销的手续费。三是包销，又称包买招股，当发行新股票时，证券发行中介机构先用自己的资金一次性地把将要公开发行的股票全部买下，然后再根据市场行情逐渐卖出，中介机构从中赚取买卖差价。若有滞销股票，中介机构减价出售或自己持有，由于发行者可以快速获得全部所筹资金，而推销者则要全部承担发行风险，因此，包销费更高于代销费和承销费。股票间接发行时究竟采用哪一种方法，发行者和推销者考虑的角度是不同的，需要双方协商确定。一般说来，发行者主要考虑自己在市场上的信誉、用款时间、发行成本和对推销者的信任程度；推销者则主要考虑所承担的风险和所能获得的收益。 (三)有偿增资、无偿增资和搭配增资 这是按照投资者认购股票时是否交纳股金来划分的。有偿增资就是指认购者必须按股票的某种发行价格支付现款，方能获得股票的一种发行方式。一般公开发行的股票和私募中的股东配股、私人配股都采用有偿增资的方式，采用这种方式发行股票，可以直接从外界募集股本，增加股份公司的资本金。无偿增资， 是指认购者不必向股份公司缴纳现金就可获得股票的发行方式，发行对象只限于原股东，采用这种方式发行的股票，不能直接从外办募集股本，而是依靠减少股份公司的公积金或盈余结存来增加资本金，一般只在股票派息分红、股票分割和法定公积金或盈余转作资本配股时采用无偿增资的发行方式，按比例将新股票无偿交付给原股东，其目的主要是为了股东分益，以增强股东信心和公司信誉或为了调整资本结构。由于无偿发行要受资金来源的限制，因此，不能经常采用这种方式发行股票。搭配增资，是指股份公司向原股东分摊新股时，仅让股东支付发行价格的一部分就可获得一定数额股票的方式 证券发行方式有哪些

　　 股票的发行有公开发行和非公开发行两种。
一、公开发行也称公募是指股票发行人向社会公开出售股票的方式；
二、非公开发行也秫私募或内部发行，是指股票发行人向公司内部职工或特定投资者出售股票的方式。
公开发行和非公开发行都可以采用直接发行或间接发行的方式。
1、直接发行也称自蕾发行，是指股票发行人自己办理股票发行手续。这种方式下，一般是发行人在投资银行或证券机构的协助下，通过私下接诗的方法直接将股票出售给个人投资者或机构投资者。一旦到期．募集不到原定的股份，拉行人将不足部分自行认购。
2、间接发行也称委托代理发行．是指股票发行人不直接办理股票发行手续，而是委托证券经营机构代理盅行，招募投资者。
间接发行，根据受托责任不同分为代销发行和包销发行。
（1）代销发行，是指发行人委托有资格的证券经营机构代办销售股票的方式。在此方式下，代销机构只是同意按照发行人委托的价格尽可能地销售股票，只收取手续费和其他有关费甩，发行风险由发行人承担，到期销售不完的股票退给发行人。
（2）包销发行，是指发行人与代理发行机构签订合同，委托其发行股票．并且规定在承销期内如果不能足额发行，尚未销售的股票由受托方收贿，然后在证券交易市场上接市价出售。包销发行下。股票发行的风险性实际上转移给了包锖发行机构。 股票发行方式有哪几种

　　 股票发行方式有初次发行和增资发行，增资发行又可分为有偿增资发行、无偿增资发行、有偿无偿混合增资发行。 垄断性最强的医药股有什么

　　《科创周刊》依据公司业绩、业绩增速以及市占率等指标，筛选出两家最具“垄断性”的医药细分龙头——我武生物（300357.SZ）和蓝帆医疗（002382.SZ）。

　　一、我武生物成立于2002年9月，是一家专业从事过敏性疾病诊断和治疗产品的研发、生产和销售的高科技生物制药企业。2012年起，我武生物的产品“粉尘螨滴剂”在尘螨类脱敏药物市场占有率中排名第一，为脱敏治疗细分市场的龙头企业。2019年前三季度，我武生物实现营业收入5.00亿元，同比增长29.64%；实现扣非净利润2.42亿元，同比增长32.65%。

　　“粉尘螨滴剂”作为我武生物营业收入和净利润的主要来源，拥有超高的毛利率。数据显示，自2010起，我武生物的销售毛利率均超过90%，2017年的毛利率更是高达96.35%。可以看出我武生物在尘螨类脱敏药物市场拥有绝对的定价权。从ROE上来分析，我武生物在 2013年上市前的三年，ROE均超过30%。尽管上市后ROE有所下滑，但上市的五年间，我武生物ROE均处于20%到25%之间。

　　此外，我武生物的资产负债率极低，虽然上市的五年，负债率基本呈现逐年攀升的趋势，但即使到2018年，我武生物的资产负债率也仅有5.91%。而在这5.91%的负债中，有息借款为零，在总负债6247.20万元中，5761.88万元为流动负债，对应的是应付税费和应付职工薪酬等，而剩下的485.32万元的非流动负债全部为递延收益，对应的是政府补助款。

　　另一方面，我武生物的销售费用远高于研发投入，2018年全年，公司的销售费用和研发投入分别为1.68亿元和3861.88万元，销售费用是研发投入的近4.4倍。虽然我武生物在近年来不断加大研发投入，但整体来看，公司仍处于非常低的研发投入水平。

　　二、成立于2002年的蓝帆医疗，凭借着PVC手套和健康防护手套的研发、生产和销售，成为了该领域最为亮眼的“明星”。2003年到2009年，蓝帆医疗将生产线条，PVC手套销售量从1.78亿支猛增至41.99亿支，CAGR高达近70%。2009年，蓝帆医疗的市占率超过8%，2010年为进一步扩大产能，蓝帆医疗登录深交所上市，筹集2亿元投入年产21亿支手套项目。2012年，蓝帆医疗成为全球PVC手套龙头，产量位居世界第一。

　　蓝帆医疗于2011年收购了美国医药手套经销公司Omni International，进军北美市场，随后建立的Blue Sail负责在美的产品销售。与此同时，蓝帆（香港）和蓝帆（上海）为蓝帆医疗在中国搭建了有效的营销体系。此外，蓝帆医疗近年来，还在积极布局互联网电商平台、连锁药店以及医药物流等渠道，不断由院内市场向终端市场拓展。

　　收购全球支架行业龙头百盛国际，对于蓝帆医疗而言是业绩实现下一阶段突破的关键。进入心血管高值耗材领域，产品具有全球竞争力，一跃成为全球支架龙头。2019年三季报显示，蓝帆医疗的商誉为65.74亿元，净资产为83.65亿元，商誉占净资产的比重78.59%。因此，蓝帆医疗最大风险是商誉减值，其关键在于标的CBCH II的业绩表现。

　　根据《盈利预测补偿协议》披露的数据显示，CBCH II在2018、2019、2020年实现的净利润分别不低于3.8亿元、4.5亿元和5.4亿元。根据年报显示，2018年CBCH II实现扣非净利润3.90亿元，完成2018年业绩承诺，但仍需时间来检验。

　　 中国有定价权的企业有哪些

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