科技股熄火、资源股狂飙！A股新一轮风格切换开始了吗？

　　经历周初外围市场剧烈波动冲击后，A股在6月第二周展现出较强韧性。尽管市场风格快速切换、成长赛道承压，但以上证50为代表的价值蓝筹逆势走强，有色金属等周期资源板块强势崛起，推动沪指周五重新站上4000点整数关口。在全球风险偏好波动背景下，市场资金从高估值成长板块向价值蓝筹和资源方向迁移，防御属性明显增强。

　　周初受海外市场大幅调整影响，美股科技股遭遇重挫，纳斯达克指数单日下跌4.18%，费城半导体指数跌幅超过10%，日韩股市亦出现剧烈波动。在外部风险冲击下，沪指周一低开低走，单日下跌1.70%，失守4000点关口。

　　不过，市场很快展现出较强承接能力。周二沪指反弹1.28%，重新收复4000点，随后经过两个交易日缩量整理后，周五在有色金属板块集体爆发带动下放量上涨，最终收于4031.51点，全周上涨0.09%，年内累计涨幅扩大至1.58%。

　　从主要指数表现来看，市场风格发生明显切换。上证50指数上涨0.87%，成为表现最强的核心宽基指数；沪深300指数下跌0.82%；深证成指和创业板指分别下跌2.29%、3.22%；科创50指数下跌0.31%。

　　这意味着此前占据市场主导地位的科技成长板块降温，而以银行、能源、有色等为代表的价值蓝筹重新获得资金青睐。市场从“成长主导”转向“价值防御”的特征较为明显。

　　从量能端来看，本周沪深两市日均成交额约为2.79万亿元，环比上周下降约5.4%，量能中枢虽小幅下移，但整体交投依然维持在历史级别的偏活跃区间。

　　周一至周四，市场成交额逐步从2.82万亿元下降至2.57万亿元，反映出投资者在外围市场不确定性加大的背景下趋于谨慎。周五随着指数重新站稳4000点，资金风险偏好明显回升，单日成交额迅速放大至3.24万亿元，创近两周新高。

　　本周全市场平均市值换手率约为5.20%，较上周小幅回落，但周五换手率升至6.01%，创近两周高点，显示资金在关键点位附近展开积极博弈。

　　从个股活跃度看，新股和北交所次新股依然是资金关注重点。彩客科技、C高特、新睿电子等个股周换手率均超过200%，显示市场对于高弹性、小市值标的的交易热情依然较高。

　　周一受外围冲击影响，全市场仅899只个股上涨，下跌个股高达4591只，市场情绪跌至冰点。随后周二上涨个股迅速回升至3322只，但周三、周四市场再度进入弱势震荡阶段。

　　直至周五，在资源股全面爆发带动下，市场迎来报复性反弹，当日上涨个股达到3923家，下跌个股仅1515家，赚钱效应明显修复。

　　本周平均每日涨停家数约94家，跌停家数约45家。周二涨停家数一度达到144家，而周三、周四跌停家数则分别达到74家和55家，反映出高位题材股分化加剧。

　　从个股表现来看，低空经济、半导体材料、新能源新材料等方向表现突出。富信科技周涨69.90%，宗申动力上涨59.03%，中巨芯-U上涨55.41%，金安国纪上涨54.54%，津膜科技上涨48.83%。

　　与此同时，退市整理股继续遭遇资金抛售。退市太和、退市创兴、退市沪科等个股周跌幅均超过90%，显示市场对于基本面恶化和退市风险标的持续保持高压定价。

　　国内方面，国家统计局将于6月16日公布5月份工业增加值、社会消费品零售总额以及固定资产投资等核心经济数据。市场将借此观察二季度经济修复力度以及稳增长政策效果。如果数据超预期改善，有望提振消费、制造业及周期板块风险偏好。

　　海外方面，美联储将于6月17日召开议息会议。这是新任美联储主席沃什上任后的首次重要政策会议，市场高度关注最新点阵图、经济预测以及未来降息路径指引。会议结果不仅将影响全球资本市场风险偏好，也将对人民币汇率和北向资金流向产生重要影响。

　　此外，G7峰会、第七届跨国公司领导人青岛峰会以及北京CBD论坛年会也将于下周召开，相关产业政策及国际经贸议题值得持续关注。

　　资金面方面，下周A股共有39家公司迎来限售股解禁，预计总解禁市值约420亿元。其中燕东微、华新科技、星源卓镁等公司解禁规模居前，相关个股短期流动性压力值得关注。