今年百亿股票私募业绩掉队

　　格上研究最新数据显示，截至今年10月底，国内不同规模私募管理人旗下股票策略产品今年平均收益为7.21%；其中，规模在100亿元以上的股票策略私募基金今年以来平均收益率仅为1.57%，远低于行业平均，也大幅落后于其他规模的股票私募业绩。

　　同时，百亿私募内部分化也很厉害，正圆投资、睿扬投资、玄元投资、红筹投资和汐泰投资等今年表现突出，但也有多家股票多头私募今年遭遇巨大回撤，多家回撤超10%，有的甚至今年亏损将近20%。

　　格上旗下金樟投资私募基金研究员谢诗琦表示，今年由于A股结构性行情演绎极致，主观策略百亿私募业绩分化严重。一些管理人布局偏高景气度、高成长的新能源、军工、周期等板块，表现靠前；而表现靠后的管理人，均是长期深耕传统价值，在今年风格不匹配的市场环境下导致业绩有所回撤。“我们认为，每一种策略都会有策略环境不适应的阶段，但超额回撤不意味着策略失效。未来的业绩可持续性，需要关注管理人是否布局在有投资价值的领域，并且有成熟的投资体系，流程化的投研体系和稳定的团队，能够保障持续挖掘新的投资机会，积极拓展能力圈。”

　　私募排排网基金经理胡泊认为，今年百亿私募业绩分化严重，主要因为整个市场风格分化严重，往年大蓝筹、消费医药等核心优质赛道表现好，今年转换为科技、新能源车、光伏等成长赛道，“所以整个市场的投资理念和主要的逻辑方法可能会有变化，因此对于私募而言，需要不断迭代自己的认知范围，实现策略的更新，才能更好地适应市场。”

　　朝阳永续基金研究院研究总监尹田园称，各家私募策略差异导致了业绩上的分化，是正常现象。“规模和业绩难两全其美，不管对于主观还是量化都是一样的，只能增加投研力量，但边际效用可能不如规模小的机构。”

　　在私募看来，提升投研能力是发展基础。睿扬投资表示，今年以来，整个市场的风格切换、行业轮动的节奏非常快，比较考验私募机构的选股能力以及行业轮动把握能力，相关能力较强的私募在就会震荡行情中脱颖而出，所以百亿私募内部出现业绩分化。“研究驱动的特性越发明显，未来私募只有投研能力跟上规模扩张的速度，才能保持业绩的持续性与稳定性。”

　　相聚资本认为，要想保持业绩的持续性，只有不断深挖投研护城河，对最先进的投资方法和投资工具进行探索，这样才能实现投资策略不断的优化、业绩的可持续。