天风证券维持贵州茅台买入评级：渠道改革彰显成效 量价齐升未来

　　买入评级。评级理由主要包括：1)公司经营效率提升，盈利能力稳中有增；2)茅台酒/系列酒增速稳健，直销收入增长迅速；3)“i茅台”表现亮眼，数字营销助力渠道改革；4)我们认为22年茅台有望实现量价齐升，短期来看受疫情冲击下稳定性强，2022全年同比增长15%有望超预期。产品结构优化升级，叠加推出茅台冰淇淋，市场反响热烈。风险提示：宏观经济下滑，

　　AI点评：近一个月获得31份券商研报关注，买入23家，强烈推荐1家，平均目标价为2340.51元，与最新价1885.4元相比，高455.11元，目标均价涨幅24.14%。