海尔智家三季报解读：费率再优化0.8pct数字化变革显成效

　　 10月30日，海尔智家发布2022年三季报。第三季度营收同比增长8。6%，归母净利润增长20。3%；前三季度营收同比增长8。9%，归母净利润同比增长17。3%。

　　 在面临复杂的外部挑战之下，海尔智家则体现出了极强的经营韧性，交出了亮眼的答卷，其利润增速两倍于营收增速。这背后与海尔智家持续深化的数字化转型息息相关，降本提效为利润持续增长创造了条件。

　　 数字化变革费率再优化0。8pct，持续释放利润空间

　　 海尔智家业绩表现优异的答案，主要在于数字化。

　　 近年来，海尔智家在解决实际问题的过程当中，越来越强调数字化的作用。今年前三季度海尔智家整体费率再优化0。8pct。而从2017年至今，海尔智家的销售费用率降低了2。88个百分点，管理费用率降低了2。81个百分点。受此影响，公司归母净利润5年复合增长率超过15%，远超行业水平。看似只降低了几个百分点，但以海尔智家的营收体量来说，对利润释放产生的效果是非常可观的。

　　 2021年下半年开始，海尔智家开启了全流程、全要素的数字化变革，并将其作为公司的重点工作。2022年，这一战略对公司整体运营的各个环节，都产生了明显的赋能效果。

　　 在用户数字化运营平台上，海尔智家围绕消费者对产品的购买、使用、服务的全生命周期，以数字化手段进行重构，提升了用户体验和复购率。前三季度，海尔智家会员新增3225万人，增长64%。

　　 在精益制造平台上，海尔智家专注于使用数字化手段提升智能制造、采购、供应链、物流等环节的效率，园区物流效率提升30%。

　　 在数字化研发平台上，海尔智家全球新品设计周期缩短30%，第三季度设计成本优化超过0。9%。

　　 数字化的影响也已经走出公司，走向整个行业。数字化变革除了直接改善用户体验、提升公司效率之外，还对家电行业的商业模式产生着潜在但重要的影响。以海尔智家的场景品牌三翼鸟为例，随着家电购买从件向套转变、客单价的极大提升和用户粘性的增加，家电企业的商业模式或许应当重新评估。我们相信，海尔智家的数字化进程持续推进，必将为社会创造更大的价值。

　　 夯实基本盘，核心品类持续扩大优势

　　 数字化变革的同时，海尔智家在不断夯实自身的基本盘、持续扩大已有的竞争优势。

　　 首先是高端品牌卡萨帝的进一步拓展。根据GfK中怡康数据，今年前三季度，卡萨帝品牌在高端市场中的份额再度提升，并在多个品类中稳居第一。其中，10000元以上冰箱市场零售额份额为38。6%，首位度2。5；10000元以上滚筒洗衣机市场零售额份额为79。4%，首位度11。4；15000元以上空调市场零售额份额为31。2%，首位度1。4。

　　 同时，卡萨帝在泰国第一家高端智慧场景体验中心正式运营，并参展德国IFA展，加快了高端品牌全球布局的步伐。

　　 另外，前三季度，海尔智家海外业务同比增长8。7%，高端业务持续高增拉动了海外整体营收。在美洲市场，GEA高端同比增长超40%；在欧洲市场，Haier高端增长超30%；澳新市场，FPA高端增长超40%，Haier高端增长超55%；日本市场，海尔智家持续高端转型，其中冰箱、冷柜零售量份额均为行业第一。

　　 在整个冰箱、洗衣机、热水器等产业上，海尔智家的市场份额大幅提升，逐渐与第二名拉开差距。GfK中怡康数据显示，海尔冰箱份额净增2。4pct至43。8%，首位度达到4；海尔洗衣机份额净增2。7pct至46。3%，首位度2。1；海尔电热水器份额净增1。7pct至40%，燃气热水器份额净增2。6pct至22。5%，首位度分别达1。6、1。5。

　　 除此之外，海尔智家还在洗碗机、干衣机、洗地机等新品类上持续发力、拓展增长空间，并于今年9月在重庆海尔工业园建成全球第一个智能+5G洗碗机工厂。欧睿数据显示，海尔洗碗机已跻身全球TOP3品牌，并且是TOP5中唯一的中国品牌。三季报显示，海尔洗碗机同比收入增20%，干衣机收入同比增长89%。

　　 海尔智家在数字化的进程中，业务持续推进，向社会树立了一个制造企业推动信息化工业化深度融合、高质量发展的标杆案例。

　　 从公司业绩和市场数据中我们可以看出，海尔智家前三季度不仅没有被挑战性的宏观环境所拖累，反而抓住这一时间窗口，通过数字化方式切实地提升了自身的内功，并且得到了市场和消费者的一致认可。随着未来海尔智家数字化进程的加深、商业模式的进一步优化，海尔智家有能力突破当前竞争格局、再度拓展行业空间，为社会创造稳定、可预期的长期价值。