智通港股解盘 地产新政难改预期 5日线面临不确定性

　　百度、字节、商汤、中科院旗下紫东太初、百川智能、智谱华章等8个企业/机构的大模型位列第一批名单，可正式上线面向公众提供服务。港股这边百度文心一言首批获批上线，向全社会开放。用户可以在App Store和安卓应用商店下载“文心一言”或通过文心一言官网直接体验。商汤大模型应用“商量SenseChat”即日起全面向广大用户开放服务。商量SenseChat官网信息则显示，其已可直接用手机号注册使用。第一批往往有先发优势。

　　今年上半年华为营收同比增长3.2%，去年同期降5.9%;今年上半年净利润较去年全年高30.8%;上半年研发投入占总收入近27%，占比高于去年全年。上半年手机等终端业务收入同比增长2.2%，扭转一年前下滑25%之势。本周二Mate 60 Pro开卖不到一小时售罄，凸显手机收入潜力。华为业绩扭转意味着各项业务在走向正轨，对整个科技类都是巨大带动。包括芯片类的中芯国际，有说法是Mate 60 Pro麒麟芯片采用的就是中芯国际的堆叠14nm 芯片技术。环境越来越恶劣，美国扩大“打击面”：限制英伟达向部分中东国家出口尖端AI芯片;荷兰宣布实施半导体出口管制，将于9月1日正式生效。国产芯片需要加快迭代新制程。

　　消费类一些业绩不错的品种表现坚挺，如游戏方面的创梦天地纯利增近5倍，拟不超过2亿港元回购大涨7.52%;网龙、祖龙娱乐均涨幅在3个点以上;乳业的蒙牛乳业上半年经营利润同比增长29.9%。

　　恒指再度回撤到了5日均线附近，一般而言，如果下决心要呵护市场的话，这个位置不会轻易跌破，但如果是任其走市场底，那么就不好判断。总之依旧存在不确定性。

　　一带一路十周年之际，预期新疆国家级自贸区政策落地就在9月份公布。今年10月份的一带一路高峰论坛是为了一带一路十周年庆典。有利于中国—中亚自贸区建设，建立中亚自由贸易区是上海合作组织在地区经贸合作领域的终

　　艾美疫苗：23价肺炎球菌多糖疫苗启动III期临床试验 持续加大创新投入

　　公司公布，集团23价肺炎球菌多糖疫苗III期随机、盲法、同类疫苗对照设计临床试验，在四川省南部县疾病预防控制中心启动。本研究将在四川省两个现场和山东省一个现场开展，计划入组1920例2岁及以上健康受试者。

　　点评：公司上半年收入5.4亿人民币，并持续加大创新投入，上半年研发支出约为人民币3.99亿元，较2022年度上半年研发支出1.94亿元增加2.05亿元，上升105.4%。 持续的强投入下，公司管线不断取得突破。 目前艾美疫苗已经商业化八款针对六个疾病领域的疫苗产品，研发管线个临床批件。产能方面，截至2023年6月30日，荣安生物mRNA新冠疫苗生产车间已经完成车间建设，设备调试和验证工作，并已经完成三期临床样品的生产。荣安生物无血清狂犬疫苗车间建设已经完成，设计产能5000万剂、冻乾人用狂犬病疫苗车间也已建设完成，设计产能5000万剂。 与此同时，位于艾美卫信的新型细菌性疫苗产业化项目中，肺炎系列疫苗车间已建设完成，设计产能4500万剂，流脑疫苗生产车间于2022年9月完成建设，设计产能3500万剂。DTP-Hib联合疫苗原液车间于2022年11月完成建设，目前正在调试验证中。

　　创梦天地：纯利增近5倍 拟回购不超2亿元股份

　　公司发布中期业绩公告。公司实现营业收入11.2亿元，经调整利润为2亿元，同比大幅增长495.5%，实现扭亏为盈，主要系公司核心游戏业务稳健增长。值得注意的是，2023年上半年，创梦天地经营性现金流同比大幅增长9969.3%至2.5亿。

　　点评：公司非常重视收益的质量和经营性现金流，现有核心游戏业务的基本盘在稳健增长，新的游戏产品也在陆续上线，公司的盈利能力和现金造血能力十分稳健。精品游戏基本盘稳健增长：

　　申洲国际：经营逐季改善 2H复苏趋势进一步明朗

　　申洲国际1H23净利润同比-10.1%至21.3亿，盈利符合预期。2023年第二季度，核心客户阿迪达斯营收53.43亿欧元，同比下滑5%，高于此前预期的51.4亿欧元;本季度，大中华区终于止住颓势，销售额同比增长7%，达到7.66亿欧元，此前已经连续八个财季业绩下滑。

　　点评：国海证券指出，公司第一大客户耐克目前库存改善明显，FY2023Q1-Q4整体库存同比+44%/43%/16/0.4%，FY2023Q4耐克北美和大中华区库存金额均同比下降高单，库存数量均同比下降双位数。品牌客户去库存进度理想，预计下半年申洲订单增速将延续边际改善趋势，明年则有望录得更显著复苏。国内品牌客户保持快速增长，2023年初以来，公司大客户优衣库收入增长较运动品牌客户更好。公司管理层计划从下半年开始加快越南8,000人新工厂及柬埔寨18,000人新工厂的招聘，截至目前已分别有4,500及14,000人。公司将继续提升海外产能占比，海外/国内产能占比将从目前约50/50%增加至65/35%。品牌客户去库存周期已进入尾声，申洲订单及产能利用率按季度改善的趋势得到进一步明确，公司已计划开始加快海外工厂的员工招聘。